Londra nu mai face parte din primele 20 de mari pieţe mondiale pentru oferte publice iniţiale (Bloomberg)

Cel mai mare IPO derulat în acest an la Londra, care a fost derulat în luna aprilie de firma de contabilitate MHA Plc, a strâns 98 de milioane de lire sterline (132 milioane de dolari). Situaţia din trimestrul al treilea este şi mai dramatică, volumul IPO-urilor ajungând la 42 milioane de dolari, în scădere cu 85% comparativ cu situaţia din aceeaşi perioadă a anului trecut.

Rolul de secole de centru financiar internaţional al Londrei a fost erodat de concurenţa rivalilor europeni şi hub-urile din Asia şi Orientul Mijlociu. Evaluările mai mici au alimentat un exod al companiilor spre cumpărătorii privaţi sau pieţele de capital mai mari din New York. Asta a dus la scăderea importanţei Londrei faţă de zilele în care era una din cele mai mari pieţe de IPO-uri din lume.

"Când evaluările sunt mici, proprietarii privaţi ezită să facă un IPO la un discount, în timp ce firmele listate devin ţinte de preluare", a declarat Leonard Keller, manager de portofoliu la Berenberg.

Aceste cifre arată cât de rapid s-a schimbat poziţia Londrei în ultimele două decenii. În 2006, IPO-urile derulate la Londra au atins un maxim istoric de 51 de miliarde de dolari, graţie unor listări precum cel al gigantului de asigurări Standard Life Plc, al proprietarului magazinelor Debenhams Plc şi al grupului petrolier rusesc Rosneft. Suma din acest an este cu 99% sub cea din perioada similară a anului 2006. Chiar şi în 2013, IPO-urile de la Londra reprezentau mai mult de jumătate din sumele totale strânse în Europa. În acest an, ponderea s-a redus la 3%, potrivit datelor analizate de Bloomberg.

În schimb, alte pieţe sunt în creştere. Singapore a urcat în acest an pe locul nouă, în timp ce Mexic este pe locul 19 cu IPO-uri care au strâns 460 milioane de dolari în acest an, aproape dublu faţă de volumul din Londra.

Pe măsură ce din ce în ce mai puţine companii mari aleg să deruleze un IPO în Europa, bursele din regiune au probleme în a atrage listări importante. Londra a concurat cu Stockholm, Amsterdam şi Zurich pentru a găzdui IPO-ul companiei de sisteme de alarmă Verisure, dar la final a pierdut în faţa capitalei Suediei. Un alt exemplu este producătorul de bunuri de consum Unilever Plc care a ales Amsterdam drept principala arenă pentru listarea diviziei sale de îngheţată Magnum. Producătorul ceh de armament Czechoslovak Group AS, care vrea să ajungă la o evaluare de 30 de miliarde de euro cu prilejul unui IPO care va avea loc anul următor, a analizat varianta ca acest IPO să se deruleze la Londra, dar la final a optat pentru Amsterdam datorită regimului său de reglementare mai prietenos.

Autorităţile britanice au implementat reforme pentru a revigora piaţa financiară. Acestea includ relaxarea regulilor privind acţiunile cu două clase, facilitarea strângerii de fonduri suplimentare şi relaxarea reglementărilor privind remunerarea directorilor. FTSE Russell, care compilează indicele principal FTSE 100, a început săptămâna trecută să permită includerea în indicii britanici a acţiunilor care nu se tranzacţionează în lire sterline şi a redus ştacheta pentru firme de a accelera integrarea în indici după IPO-uri.

Un impuls mai mare ar putea veni anul viitor. Firma de software Visma, evaluată ultima dată la 19 miliarde de euro, a ales provizoriu Londra pentru o listare la bursă în 2026, care ar putea fi cel mai mare IPO de pe piaţă din ultimii ani. Touroperatorul britanic Loveholidays şi compania minieră uzbecă Navoi Mining & Metallurgical Co. analizează, de asemenea, listări la Londra, au dezvăluit surse din apropierea discuţiilor.

Cu toate acestea, deocamdată, pieţele europene rivale au o rezervă mai mare de listări viitoare, iar SUA rămâne locul preferat pentru IPO datorită evaluărilor mai mari şi a bazei de investitori mai receptivi, susţine Valeriyei Vitkova, lector la Bayes Business School din Londra.