ZRP
Tuca Zbarcea & Asociatii

Factoring and liquidity facilities: making the best of both worlds

23 Noiembrie 2022   |   Adina Damaschin, counsel, avocat specializat în drept financiar-bancar în cadrul Schoenherr și Asociații SCA

All in all, we believe legal provisions should not deter businesses from accessing financial products designed to enhance liquidity and/or facilitate their growth.

 
 
Factoring volumes in Romania have seen a marked increase over the last year, up to EUR 3.68bln in the first half of 2022, according to public sources. While part of this 31.6 % year-on-year surge was driven by inflation rates, local businesses do appear to show a growing appetite for this type of financing product.

When do companies opt for factoring?

Usually, what pushes a business to search for supply chain financing options is either a so-called "liquidity gap" (short payment deadlines agreed with suppliers, coupled with long(er) payment term agreed with clients) or an urge to expand the business to cater to increased demand of one's product or service. Sometimes it is both.

In practice, some businesses may turn to factoring at a later stage, after having already tested the usual bank liquidity products (working capital lines, borrowing base facilities, etc.) and having created security over their inventory in favour of those initial creditors. They may even be quite content with those products and unwilling to renounce them, but just wish to add factoring to the mix.


Practical legal challenges and how to tackle them

Under current legal provisions in Romania, potential clashes can be anticipated between the initial creditors' first-ranking collateral over inventory and the factors' legitimate expectation that the receivables/invoices they purchase from the client are free of encumbrances.

The Civil Code provides that products sold in the ordinary course of business will be transferred to their purchaser free of any encumbrances. Put plainly, a bank holding a security interest over those product inventories can no longer enforce their security against the purchaser. Instead, the security interest reattaches to the receivable or the amount collected from the purchaser for the benefit of the bank. The security provider will also have to deposit the respective collected amount into a dedicated account and notify the bank.

Issues may arise if, down the line, the client intends to assign their trade receivables or invoices to a factoring services provider. The reasonable expectation of the factor would be to purchase invoices/claims that are free of any other encumbrances, which in this case is not true (further to reattachment, the bank has a first-ranking interest in those claims/invoices/amounts).

One way to address this would be to talk to both financial institutions and try to split the collateral between them, i.e. limit the bank's security interest over inventory to certain types of assets, while keeping the other types free of encumbrances in order to facilitate the factoring transaction.

Another option, admittedly more complex and requiring a degree of readiness to discuss on the side of the two financial institutions, would be to get both lenders to agree that the initial lender's security interest no longer reattaches to the claims/invoices against the purchaser (thus leaving them free of encumbrances). Instead, the amounts collected by their joint client from the factor would be deposited into a dedicated bank account over which the initial lender holds a first-ranking security interest, while the client is still allowed to operate the respective account.

Conclusion

The above is just a simple example of how one can stay flexible while being mindful of the legitimate interests of one's creditors. All in all, we believe legal provisions should not deter businesses from accessing financial products designed to enhance liquidity and/or facilitate their growth.

 
 

PNSA

 
 

ARTICOLE PE ACEEASI TEMA

ARTICOLE DE ACELASI AUTOR


 

Ascunde Reclama
 
 

POSTEAZA UN COMENTARIU


Nume *
Email (nu va fi publicat) *
Comentariu *
Cod de securitate*







* campuri obligatorii


Articol 809 / 4522
 

Ascunde Reclama
 
BREAKING NEWS
ESENTIAL
LegiTeam | Mitel & Asociații recrutează avocat cu experiență (Litigii și Soluționare a Disputelor)
Cine sunt campionii pieței locale evidențiați în ultimul clasament IP Stars 2025 | Baciu Partners are cele mai multe recomandări în prima bandă din domeniul mărcilor. ZRVP și Dincă & Speciac sunt pe primul palier al performanței, urmate de Mușat & Asociații și NNDKP
LegiTeam: Lawyer - Corporate M&A | Reff & Associates
Kinstellar asistă Special Flanges pe toate aspectele, tranzacționale și de taxe, în achiziția producătorului industrial român Vilmar SA, cu o echipă pluridisciplinară coordonată de Zsuzsa Csiki (Partener, Co-Head of Corporate M&A) | Skadden, Simmons&Simmons și alte două firme de avocați din România au fost de o parte și de alta în această tranzacție
CMS, alături de Bitdefender la achiziția Mesh Security | Horea Popescu (Managing Partner CMS România) și Mircea Moraru (Senior Counsel), în echipa multidisciplinară coordonată de la Londra, care a oferit consultanță cumpărătorului în toate aspectele tranzacției supusă acum aprobărilor din partea autorităților de reglementare
“Schimbare” este cuvântul de ordine pe piața muncii, spun avocații de Employment de la Mușat & Asociații, fenomenul fiind potențat de avansul tehnologic rapid, evoluția așteptărilor angajaților și necesitatea adaptării la noile realități economice și sociale | Echipa gestionează un număr mare de proiecte care implică restructurări ample ale companiilor multinaționale, creşterea numărului de litigii fiind evidențiată în analiza tendințelor observate. De vorbă cu membrii echipei despre mandatele strategice încredințate de companii lideri în industrii variate și provocările anului 2025
CMS își consolidează echipa din România prin promovarea a șapte avocați | Horea Popescu, managing partner CMS România: ”Aceste promovări reflectă nu doar calitatea muncii lor, ci și energia și dedicarea cu care aduc rezultate remarcabile clienților noștri și ne poziționează perfect pentru a ne continua creșterea și dezvoltarea competențelor”
O gamă variată de mandate pentru avocații de Employment de la Mitel & Asociații | Schimbările din zona legislației muncii și noile tendințe în politica de personal, analizate de Mădălina Mitel (Partener) și Cristina Dan (Counsel)
LegiTeam | Mitel & Asociații recrutează avocat definitiv (Drept Societar și Comercial)
LegiTeam | Mitel & Asociații recrutează avocat definitiv (Real Estate)
Women in Business Law EMEA Awards 2025 | Patru case locale independente de avocați și două birouri ale unor firme internaționale, pe lista scurtă pentru titlul de “Firma anului în România”. NNDKP, CMS și Schoenherr, printre premianți, Popescu & Asociații, listată în trei categorii. Ce avocați români sunt în prim plan, anul acesta
LegiTeam | Mitel & Asociații caută avocat stagiar pentru practica de Drept Societar și Comercial
 
Citeste pe SeeNews Digital Network
  • BizBanker

  • BizLeader

      in curand...
  • SeeNews

    in curand...