ZRP
Tuca Zbarcea & Asociatii

Cum văd anul 2025 avocații considerați Leading Lawyers de ghidurile juridice internaționale | Azi, de vorbă cu Gabriela Cacerea, Partener NNDKP și unul dintre coordonatorii practicii de M&A: ”Cuvântul cheie pentru a descrie piața fuziunilor și achizițiilor din 2024 în România este ‘reziliență’. Sperăm să își mențină traiectoria moderat ascendentă, în 2025, dar începutul de an nu pare să aducă o certitudine din această perspectivă; suntem în prezența unor circumstanțe de potențială încetinire în următoarele luni”

24 Februarie 2025   |   Maria Theodoru

Avocații cu o practică recunoscută de ghidurile juridice internaționale au fost solicitați să spună cum ar caracteriza piața tranzacțiilor și care ar fi tendințele actuale, dar și care vor fi factorii care ar urma să aibă impact asupra evaluărilor, negocierilor și activității de M&A, în general.

Gabriela Cacerea, Partener NNDKP si co-coordonator al practicii de M&A

 
 
Avocații cu o practică recunoscută de ghidurile juridice internaționale au fost solicitați să spună cum ar caracteriza piața tranzacțiilor și care ar fi tendințele actuale, dar și care vor fi factorii care ar urma să aibă impact asupra evaluărilor, negocierilor și activității de M&A, în general.

Deși, din perspectiva pieței de fuziuni și achiziții, 2024 nu a avut un început bun, în a doua jumătate a anului trecut am asistat la o revenire a pieței de M&A, a declarat, într-un interviu acordat BizLawyer, Gabriela Cacerea, Partener NNDKP și co-coordonator al practicii de M&A. ”Așa cum rezultă din studiile făcute, inclusiv din datele noastre interne, putem afirma că și în anul 2024 piața de M&A din România și-a menținut trendul ascendent din ultimii ani. Totuși, nu vorbim de o creștere accelerată sau un ‘boom’ economic, ci mai degrabă de o creștere moderată a pieței”, a precizat Gabriela Cacerea.


Din punctul său de vedere, cuvântul cheie pentru a descrie piața de M&A din 2024 în România este „reziliență”. Deși termenii de tipul „siguranță”, „reziliență”, „securitate”, „stabilitate” au devenit extrem de utilizați în spațiul public din ultimii ani, utilizarea unor astfel de termeni pentru a descrie piața de M&A nu este un clișeu, spune interlocutoarea BizLawyer.

Gabriela Cacerea consideră că revenirea pieței de M&A în a doua jumătate a anului 2024 s-ar putea datora, în principal, clarificării contextului politic de la nivelul conducerii Uniunii Europene, rezultatul alegerilor europene din iunie 2024 asigurând o certitudine în privința continuității politicilor și priorităților stabilite în mandatul anterior și care vor dicta traiectoria politică a Uniunii Europene și pentru următorii 5 ani. Piața de M&A din 2024 în România a demonstrat că a devenit o piață matură, care rămâne stabilă în ciuda provocărilor economice și politice globale și naționale și a contextului geopolitic regional, susține avocatul intervievat de BizLawyer.

Ce se va întâmpa însă anul acesta? Care sunt așteptările mediului de afaceri și încotro va merge piața de M&A? Analiștii Mergermarket susțin că economia europeană slăbită va stimula activitatea de M&A în următoarele luni, companiile europene urmând să recurgă la fuziuni și achiziții pentru a se dezvolta în EMEA și în afara acesteia, în timp ce cumpărătorii din străinătate - atât corporații, cât și sponsori financiari - continuă să caute chilipiruri.

În acest context, publicația noastră a adresat un set de întrebări avocaților considerați de ghidurile juridice internaționale drept Leading Lawyers în practica de M&A, referitoare la activitatea din 2024 și proiecțiile acestora pentru anul în curs. BizLawyer a încercat să afle care este pulsul pieței de M&A, ce tip de investitori au fost și rămân interesați de proiecte în Romania și de ce tranzacțiile devin mai puțin transparente.

Avocații cu o practică recunoscută de ghidurile juridice internaționale au fost solicitați să spună cum ar caracteriza piața tranzacțiilor și care ar fi tendințele actuale, dar și care vor fi factorii care ar urma să aibă impact asupra evaluărilor, negocierilor și activității de M&A, în general. Am vrut să știm de ce mai pică uneori deal-urile, cu referiri la durata medie a unei tranzacții. De asemenea, am fost interesați să aflăm care vor fi sectoarele cele mai interesante pentru investitori, domenii care vor genera cele mai multe tranzacții în 2025.

Nu am ocolit nici motivele de îngrijorare ale perioadei în privința activității din această arie de practică și am ”scanat” împreună cu interlocutorii noștri marile provocări ale anului viitor, cu accent pe ceea ce va avea un rol important în tranzacțiile viitoare.

Continuăm această serie cu Gabriela Cacerea, Partener NNDKP și co-coordonator al practicii de M&A, avocat evidențiat de Legal 500 în categoria Leading Partners, adică a celor mai puternici parteneri din domeniul lor, care conduc tranzacții de top și sunt apreciați de colegi și clienți deopotrivă. Potrivit Chambers & Partners, Gabriela Cacereacunoaște foarte bine domeniul M&A și gestionează foarte bine aspectele complexe. Este proactivă și adaugă valoare la multiplele negocieri.”

-----------------------------------------------------------

Citește și

→   Cum văd anul 2025 avocații considerați Leading Lawyers în M&A de către ghidurile juridice internaționale | Azi, de vorbă cu Horea Popescu, Managing Partner CMS România și Head of CEE Corporate M&A: După o perioadă de expectativă alimentată de alegeri, lucrurile reintră în normal, există dorința de a investi. Investitorii care intră pe piață sunt strategici; vor fi cel puțin trei exituri semnificative în perioada următoare


-----------------------------------------------------------

Tranzacții mai multe, de valori mai mici

Într-un cadru mai larg, pe plan global, participanții la tranzacții au trebuit să echilibreze aspectele negative ale unei recuperări mai lente decât se aștepta a economiei globale, pe fondul tensiunilor geopolitice continue și a constrângerilor de reglementare, aspectele pozitive fiind o reducere a incertitudinii macroeconomice, o scădere a inflației, un regim de rate ale dobânzii mai scăzute și o reducere a diferențelor de evaluare în 2024. Pe piața locală, potrivit unui studiu EY, numărul tranzacțiilor a crescut anul trecut, pe fondul unei redresări la nivel european, dar valoarea estimată a acestora a scăzut.

”Aceste tendințe cumulate, de creștere a volumului tranzacțiilor și, respectiv, de scădere a valorii acestora au căpătat o amploare semnificativă pe plan global și observăm că, începând cu anul 2024, se regăsesc și în România”, arată Gabriela Cacerea. Partenerul NNDKP spune că un prim factor al acestui trend este reprezentat de diversificarea soluțiilor de finanțare ca alternative la tradiționalele fuziuni și achiziții. În astfel de perioade, cum este cea pe care o parcurgem, când costul finanțărilor prin împrumut bancar este ridicat, iar astfel de finanțări sunt mai rare, apare, în mod firesc, necesitatea de a găsi soluții alternative de finanțare. ”Astfel de soluții de finanțare alternative sunt tranzacțiile de tipul private equity, hedge funds și alte alternative de investiții de acest gen”, explică interlocutoarea BizLawyer.

De asemenea, adaugă Gabriela Cacerea, în anul 2024 piața de M&A din România a devenit o piață matură. ”O consecință a „maturizării” pieței este și reorientarea investitorilor și către alte tipuri de tranzacții decât cele de fuziuni și achiziții tradiționale, respectiv joint ventures (pe care am început să le vedem mai des, încheiate mai ales între companii din diverse industrii și companii IT) sau parteneriate strategice/alianțe (mai rar întâlnite în peisajul M&A din România)”, susține avocatul.

Nu în ultimul rând, adaugă Gabriela Cacerea, continuă în diverse sectoare ale economiei un trend al consolidării, al achizițiilor de companii de dimensiuni medii și mici, a căror valoare este mai scăzută.

Astfel, tendința de creștere a numărului tranzacțiilor, în condițiile în care valoarea estimată a acestora a scăzut, reflectă trendurile actuale ale pieței, diversificarea tipologiei tranzacțiilor, mai spune avocatul NNDKP, considerat de Legal 500 Leading Partner în domeniul fuziunilor și achizițiilor.

-----------------------------------------------------------------

                    Citește și


→   FrieslandCampina a apelat la Deloitte pentru a explora vânzarea afacerilor din România